Empréstimo para capital de giro vale a pena? Quando sim e quando não

Empréstimo para capital de giro vale a pena quando ele cobre um buraco de caixa temporário, com causa conhecida e data para acabar, e quando o dinheiro emprestado gera mais resultado do que custa em juros. Exemplos: um pedido grande que exige comprar estoque antes de receber, a época fraca de um negócio sazonal ou um cliente novo que paga em 60 dias. Ele vira armadilha quando serve para tapar prejuízo que se repete todo mês: aí o empréstimo não resolve nada, só adia o problema e acrescenta uma parcela na conta.

Abaixo, como separar um caso do outro, a conta que você deve fazer antes de assinar, um checklist de contratação e as alternativas que valem ser testadas primeiro.

O que é empréstimo para capital de giro

Capital de giro é o dinheiro que a empresa precisa ter para funcionar entre pagar as contas e receber dos clientes. Se você paga fornecedor em 30 dias, mantém estoque por 45 e recebe do cliente em 60, existe um intervalo em que o dinheiro saiu e ainda não voltou. Esse intervalo precisa ser financiado por alguém: pelo caixa da empresa, pelo sócio ou por um banco.

O empréstimo para capital de giro é a linha de crédito que os bancos oferecem para cobrir esse intervalo. Normalmente tem prazo curto ou médio, parcelas mensais e às vezes alguns meses de carência. Se você ainda não sabe quanto de capital de giro o seu negócio precisa, comece por como calcular capital de giro: sem esse número, qualquer valor de empréstimo é chute.

Quando o empréstimo para capital de giro vale a pena

Os casos em que o crédito costuma fazer sentido têm uma coisa em comum: dá para apontar de onde vem o dinheiro para pagar as parcelas.

• Crescimento com pedido na mão. Você fechou um contrato maior e precisa comprar insumo ou contratar antes de receber. A receita que paga o empréstimo já existe.
• Sazonalidade previsível. Uma loja que vende muito no fim do ano e pouco no início pode usar crédito para atravessar os meses fracos, desde que o histórico mostre que a recuperação vem.
• Descasamento de prazos. Um cliente grande exige prazo de 60 ou 90 dias e o fornecedor não aceita estender o seu. O empréstimo financia a diferença enquanto você renegocia os prazos.
• Compra com desconto relevante. Um fornecedor oferece um desconto à vista que é maior do que os juros do empréstimo no mesmo período. A conta fecha a seu favor.

Quando o empréstimo é armadilha

• Para cobrir prejuízo que se repete. Se a empresa gasta mais do que fatura todo mês, o empréstimo só compra tempo. Quando o dinheiro acaba, o rombo continua e agora existe uma parcela a mais.
• Para pagar outra dívida cara sem mudar nada. Trocar uma dívida cara por uma mais barata pode ser ótimo. Pegar um empréstimo novo para pagar a parcela do antigo, não.
• Para pagar a folha todo mês. Se a folha só fecha com crédito, o problema é de margem, de preço ou de estrutura, não de capital de giro.
• Sem saber de onde vem a parcela. Se você não consegue mostrar no seu fluxo de caixa projetado como a parcela será paga, não contrate ainda.

Faça a conta antes de assinar: exemplo em reais

Um exemplo fictício, com uma taxa hipotética só para ilustrar a conta (a sua taxa depende do banco, do seu histórico e das garantias). A Distribuidora Sabor do Campo fechou com uma rede de mercados um pedido de R$ 120.000, entregue ao longo de três meses. A margem de contribuição desses produtos é de 25%, então o pedido gera R$ 30.000 para pagar custos fixos e dar lucro. O problema: ela precisa comprar R$ 50.000 de estoque agora e só recebe da rede 60 dias depois de cada entrega.

Ela simula um empréstimo de R$ 50.000 em 12 parcelas, com juros de 2,5% ao mês (taxa hipotética):

Aqui o empréstimo vale a pena: sem ele, a distribuidora perderia um pedido que deixa mais de R$ 21 mil depois de pagar os juros. E ainda dá para fazer melhor: como o dinheiro do pedido entra em três ou quatro meses, quitar antes reduz os juros.

Agora o caso contrário. Imagine que a mesma empresa não tenha pedido novo nenhum e esteja com um déficit de R$ 8.000 por mês, porque o preço não cobre os custos. Com o mesmo empréstimo, a saída mensal passa a ser o déficit mais a parcela: R$ 12.874,36. Os R$ 50.000 duram menos de quatro meses (50.000 dividido por 12.874,36). Depois disso, a empresa continua no vermelho, agora com oito parcelas ainda por pagar. É o retrato da armadilha.

Olhe o CET, não só a taxa

A taxa de juros anunciada não é o custo inteiro. Tarifas, seguros e impostos sobre a operação entram no Custo Efetivo Total (CET), que o banco é obrigado a informar antes da contratação. Compare propostas sempre pelo CET, e na mesma unidade (ao mês ou ao ano).

Checklist antes de contratar

1. Identifique a causa do buraco. Crescimento, sazonalidade, prazo de cliente ou prejuízo? Só os três primeiros justificam crédito de giro.
2. Calcule quanto falta de verdade. Pegue o menor saldo projetado nos próximos meses. Esse é o tamanho do buraco, não o valor que o banco aprovou.
3. Coloque as parcelas na projeção. Lance as parcelas no seu fluxo de caixa projetado e veja se o saldo fica positivo em todos os meses.
4. Peça pelo menos três propostas e compare pelo CET, pelo prazo e pela carência.
5. Leia as garantias. Aval do sócio, aplicação travada ou recebíveis cedidos mudam o risco para você e para o seu patrimônio pessoal.
6. Confira a multa por quitação antecipada e se os juros caem quando você antecipa parcelas.
7. Defina por escrito como o dinheiro será usado. Empréstimo de giro que vira carro novo ou reforma deixa o buraco aberto.

Alternativas para testar antes do empréstimo

• Cobrar o que está vencido. Muitas vezes o buraco de caixa está nas contas a receber atrasadas. Um relatório de inadimplência mostra quanto dinheiro seu está na mão dos clientes.
• Encurtar o prazo de recebimento ou alongar o de pagamento. Trocar 60 por 45 dias com um cliente grande pode liberar mais caixa do que parece. Veja o efeito em prazo médio de recebimento e pagamento.
• Reduzir estoque parado. Produto encalhado é dinheiro imobilizado. Uma promoção bem pensada pode virar caixa.
• Usar a reserva da empresa, se existir. É para isso que ela serve, e depois do aperto ela precisa ser reposta antes de qualquer retirada extra dos sócios.
• Antecipação de recebíveis. Pode ser mais simples que um empréstimo, mas também tem custo. Faça a mesma conta de juros antes de usar.

Erros comuns de quem pega crédito de giro

• Pegar o valor máximo aprovado, e não o valor necessário.
• Comparar propostas pela parcela, e não pelo custo total.
• Misturar o dinheiro do empréstimo com despesas pessoais dos sócios.
• Esquecer a carência: ela adia a parcela, mas os juros continuam correndo.
• Contratar quando o caixa já zerou, com pressa e sem poder de negociação. O melhor momento para buscar crédito é quando você ainda não precisa dele com urgência.

Para fazer a simulação do exemplo com os seus números, o FinanPJ mostra o fluxo de caixa em matriz por categoria e mês, com saldo acumulado e projeção. Lançando as parcelas previstas, você vê na hora se algum mês fica negativo antes de assinar o contrato.

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Foto: Scott Graham na Unsplash